海川新盟电子盘解析-番茄酱

1. 合约简介

海川新盟番茄酱合约FQJ1409，是以番茄酱作为合约标的物的电子盘现货定期交收合约，合约交收时间为2014年9月，交收等级为符合《GBT-14215-2008番茄酱罐头》的一级番茄酱罐头(特高浓度)，特高浓度指酱体可溶性固形物含量不低于60%。合约交易单位为1批等于80公斤。

2. 基本面分析

1. 生产方面

番茄酱由成熟红番茄经破碎、打浆、去除皮和籽等粗硬物质后，经浓缩、装罐、杀菌而成。番茄酱专用加工番茄的大面积种植对气候要求较高，全大面积种植加工番茄的地区有三个：美国的加州河谷，地中海沿岸和中国的新疆以及内蒙古的少量地区，目前国内主要的番茄酱加工企业集中在新疆，其中中粮屯河、新天基、新疆天业等企业番茄酱产量占全国总产量85%以上。

2. 消费方面

主要以制造大包装原料酱为主，小包装及其他高端产品还刚刚处于起步发展阶段，并且中国的番茄制品90%左右用于出口，处于原料输出国的地位，产品主要销往意大利、俄罗斯等欧洲国家以及非洲一些地区。

3. 价格方面

新疆产区番茄大批量产新一般在8月左右，2013年之前由于行情不佳，当地番茄酱加工企业对番茄收购价在0.45元/公斤左右，2013年收购价一度涨至0.57元/公斤，据悉今年产量与去年相差不大，行情应有向好趋势。番茄酱加工成本主要受人工及工艺影响，2013年国产番茄酱成本已涨至880-950美元/吨。

由于前几年行情不佳，中粮屯河等企业签署“限产保价”协议，自2012年以来，新疆产区番茄产量下降50%，番茄酱产量也相应减少，供求矛盾转变，去年番茄酱行情已开始有明显的上升回暖趋势，2013年出口级别的货报价1000美元/吨以上，最高报价1200美元/吨。

今年番茄尚未产新，目前番茄酱浓度为28-30%的报价在1050-1080美元/吨，浓度36-38%的番茄酱报价为1250-1270美元/吨，颜色稍差或酱体有少量析水的一级品报价也在1200美元左右。

目前行情基本趋于平稳，但由于目前番茄种植面积大幅减少，番茄供不应求，在番茄酱价格回升的趋势下有可能引发原料抢购大战，及新一轮的生产扩张，最终导致价格失控。

3. 盘面价格及实际价值对比

合约要求交易物品为特高浓度番茄酱，按现价1250美元/吨计算，折合7.786元每公斤(按当前汇率1美元等于6.2288人民币计算)，选取本合约首个交易日开盘价，最低价，最高价，以及最近日期6月19日收盘价，与真实价格进行对比，图中收个交易日开盘价为570点，折合7.125元/公斤，第二个区域为合约运行至今的最低点，当日最低价为485，折合6.0625元/公斤，第三处为最高价683，折合8.5375元/公斤，最后一个区域为6月19日K线，当日收盘价656折合8.2元/公斤，对比结果如下：

实际价值与盘面价值比走势如下图：

实际价值与盘面价值进行分析，可以得出以下的结论，目前盘面价格与实际价格相比，盘面价格略大于实际价格，盘面有小幅的做空空间。

4.后市分析

1.盘面分析

如上图所示，盘面走势基本经历了七个过程，A-B阶段，为开盘之初，以吸引散户主力为主，虽说是下跌行情，但涨跌幅度较大，成交量也呈逐步爬升趋势;B点开始之初，主力便迅速拉升盘面，最显著的标示便是3月27日成交量明显减少，而当日提升盘面26点，整日波幅36点，如此大幅度的拉升盘面，除了吸引更多人注意盘面外，也能体现出主力拉高盘面的计划，C点是一个阶段性高点，而C-D是明显是给散户下套的区域，看似进入下行通道，实际只是下一波冲高前的准备动作，就在散户翘首期待行情下跌的时候，主力再一次将盘面拉到了高点，此时看E点，就犹如当时看C点一样，E-F阶段同样是假意下跌，吸引散户做空，此后再次拉升盘面获利，然后又降盘面拉至最高点G，不过通过简单的观察，就可以发现，F-G的爬上明显比B-C及D-E缓慢，其中阴线比例也更大，说明上涨压力不断增加，从日K线上影线的长度也能看出些许端倪。在到达最高点683之后的第二个交易日，盘面大跌28点，从此入下降通道。

2.实际分析

高浓度番茄酱目前内将维持在1250美元/吨左右。由于番茄种植面积减少，供不应求，且番茄酱加工企业签署“限产保价协议来提升番茄酱价格，使得我国番茄酱国际市场中的竞争力随之下降，消费端受到影响;再者价格上升带来的利润增长，也势必会趋势部分厂家扩张生产，因此番茄酱价格再度上涨所面对的压力相当大。另一方面，近期欧州市场番茄酱价格有所回落，而引发众多收购商停手观望，也为番茄酱价格走低增加助力，但番茄酱受加工成本影响，价格下降空间有限因此未来番茄酱行情将以小幅下跌为主。